Il semble que le modèle soit une évolution de la 550. Il y a eu des modifications importantes : le moteur a été amélioré avec une cylindrée augmentée de 5,5 l à 5,7 l, des disques de frein plus grands, une distribution différente du poids et une suspension adaptative ont été installées. Elle offre un nouvel intérieur, mais la ligne extérieure reste presque inchangée.

Il existe deux options de transmission à six rapports, y compris une boîte de vitesses manuelle traditionnelle et, pour la première fois sur un V12 Ferrari, la boîte de vitesses séquentielle « F1 » semi-automatique de Magneti Marelli. La cylindrée du moteur est indiquée par le numéro 575, tandis que le « M » est une abréviation de « modificato » (« modifié »). 

Le kit GTC, les disques de freins en céramique, un différentiel taré différent, des suspensions plus fermes et une évolution du moteur à 540 ch seront disponibles à la fin de sa carrière.